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记者丨闫硕 株洲管道保温工程
剪辑丨季媛媛 张明艳
4月29日晚，“药中茅台”片仔癀交出了份营收、净利双双下降的年度得益单。
财报清晰，2025年，公司竣事营收90.01亿元，同比下降16.56，为2003年上市以来次下降；归母净利润21.59亿元，同比下降27.49，为2010年以来次下降；扣非归母净利润为20.00亿元，同比下降34.25。
分季度看，片仔癀至四季度营收牢固下降，永诀为31.42亿元、22.37亿元、20.64亿元、15.59亿元，四季度仅为季度的半；归母净利润同步缩短，四个季度永诀为10.00亿元、4.43亿元、6.87亿元、2928万元。
片仔癀指出，公司扣非归母净利润与2024年比拟有较大变化，主淌若因为本期医药制造业买卖收入以及毛利率下降。
梳搭理报不错发现，2025年片仔癀各板块功绩全线回落。其中，医药制造业竣事营收44.41亿元，同比下降21.57；医药通顺业营收37.55亿元，同比下降8.05。
医药制造业营收的下降受中枢居品片仔癀的影响。片仔癀为公司的主居品，领有锭剂及胶囊剂两种剂型。摩熵医药数据清晰，2025年，片仔癀在全结尾病院、实体药店、网上药店销售额全线下滑，永诀为401.67万元、14.70亿元、4.89亿元，同比下滑-36.56、-14.97、-17.15。
二商场上株洲管道保温工程 ，近期片仔癀股价呈下落趋势，4月30日，片仔癀涨3，报143.55元/股，新市值为866亿元。
需要指出的是，频年来，商场多半和顺片仔癀的原材料价钱波动情况。该居品中枢因素为牛黄、麝香、三七、蛇胆，其中牛黄价钱波动较大。中药材六合网清晰，2023年之前，牛黄价钱踏确切60万元/公斤以内，2023年头启动大幅高潮，2025年前半年踏确切160万元—170万元/公斤，随后有所回落，2025年底约140万元—160万元/公斤。
公司已在积冒昧，其在财报中暗示，贵细原料中牛黄价钱前三季度在位踟蹰，而四季度受经济环境和牛黄试点计谋落地的影响，牛黄价钱启动较大幅度下落。为理范畴资本，保险原材料供给，公司下半年当令对牛黄从头进行了询价订价。同期，2025年公司积参与牛黄试点职责，铁皮保温扫尾2025年底，公司联阿根廷供应商正共同进牛黄试点职责发扬。
分居品看，在医药制造业板块中，2025年肝病用药销售量诚然同比增长25.81，达526.98万盒，但营收同比下降19.63，为42.68亿元，毛利率减少6.62个百分点；心脑管用药销售50.07万盒，同比下降39.65，营收同步下滑，为1.15亿元，同比大幅下降59.42。
靠近主业承压，片仔癀并未停驻拓展的脚步，而是在革命研发与多元化布局上交出了阶段答卷。
研发端，扫尾2025年底，公司在研新药名目共19项。其中，用于疗卵巢储备下降的中药1.1类新药养巢颗粒获临床磨真金不怕火批准，疗轻中度等闲惊恐窒碍的温胆片完成Ⅲ期临床例入组。值得和顺的是，公司次立项革命型生物成品（抗体偶联药物）PZH3122，竣事公司生物药域“的冲破”。
二次建立面，公司聚焦片仔癀等势品种功拓展与临床价值进步，进大品种教悔职责。 全年进片仔癀等势品种的药理药毒理运筹帷幄44项，二次建立临床运筹帷幄名目10项。
与此同期，片仔癀也在捏续发力新兴赛谈，2025年保健食物域食物系列与蓝帽子系列居品同比永诀增长71、110；好意思妆赛谈层面，以行业成功备案的化妆品新原料“金线莲索要物”为基础建立的金线莲系列居品成功上市。
合座而言，片仔癀正处于中枢业务承压，并加快向革命转型的关节期，短期功绩改换压力突显，中恒久能否依靠研发冲破与多元赛谈开新增漫空间，仍有待技能考证。
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